多空博弈加大沪铜盘面波动 沪锡维持区间震荡

【铜】多空博弈加大盘面波动，聚焦本周联储议息会议指引

库存：7月24日，SHFE仓单库存28668吨，减2516吨；SHFE周库存69610吨，较前一周五减10299吨；LME仓单库存276775吨，减4650吨。

综述：本周美联储议息会议将成为铜价短期核心关注点，若释放偏鸽信号，美元走弱利好铜价；反之，美元阶段性反弹施压盘面。叠加美伊地缘扰动，油价抬升加剧通胀担忧，进一步左右政策预期。当前铜矿供应进一步趋紧导致TC恶化态势未止、LME注销仓单占比超60%警惕软逼仓风险，叠加国内库存低位提供底部支撑，预计整体宏观环境仍有压力，但强基本面限制调整空间，沪铜CU2609合约波动参考10.3-10.7万。

【锡】维持区间震荡

当前宏观情绪偏谨慎，市场担忧美联储维持偏鹰基调，美元持续走强将持续压制有色板块反弹空间，叠加美伊地缘局势反复，进一步加剧市场波动。供应端支撑仍存，缅甸雨季持续干扰锡矿产出，国内冶炼原料偏紧，社会库存维持低位，现货升水稳固，限制锡价下行幅度。需求端呈现分化格局，传统焊料、消费电子处于淡季，下游采购偏保守；半导体、AI封装需求稳步释放，但短期难以带动集中补库。多空力量相互制衡，锡价难以走出单边行情，SN2608合约波动参考40-43万。