中东局势不稳锌价高位调整 沪铅上方整数存压力

【锌】

中东局势不稳，锌价高位调整

周一沪锌主力ZN2609合约日内窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24275~24620元/吨，对2608合约升水50-60元/吨。下游看跌情绪较浓，点价接货一般，贸易商报价坚挺，上调现货升水，交投未见改善。海关数据：6月锌矿进口量为36.29万吨，环比减少8.51%，同比增加9.97%，1-6月累计进口量为276.16万吨，累计同比增加8.98%。6月精炼锌进口量为5462吨，环比增加9.22%，同比减少84.85%，1-6月累计进口量为5.96万吨，累计同比减少68.96%。6月精炼锌出口量为2345吨，环比减少40.3%，同比增加24.5%，1-6月累计出口量为2.09万吨，累计同比增加67.8%。SMM：截止至本周一，社会库存为26.9万吨，较上周四增加0.13万吨。

整体来看，中东局势不稳，美军连续第十日袭击伊朗，调停方提议美伊停火10天，伊朗称收到提议未透露细节；也门胡塞武装称对沙特实施海上封锁，美元收涨，市场风险偏好保持承压，抑制锌价。6月锌矿及精炼锌出口数据符合预期，精炼锌进口略高于预期。加工费持续回落，叠加冶炼酸价格下滑，炼厂生产稳定性下降。但消费淡季，锌锭社会库存居高不下。短期宏观偏弱，基本面支撑力度有限，预计锌价维持高位调整。

【铅】

铅价低位盘整，上方整数存压力

周一沪铅主力PB2609合约期价日内震荡偏弱，夜间窄幅震荡，伦铅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅报15855-15950元/吨，对沪铅2608合约升水50-100元/吨。电解铅炼厂厂提货源充裕，报价贴水扩大，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，部分贴水80-60元/吨。再生铅市场流通货源不多，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂。海关数据：6月铅矿进口量为11.6万吨，环比增加8.45%，同比减少1.7%。银矿进口量为21.88万吨，环比增加15.06%，同比增加73.62%。6月精铅及铅材出口量为6013吨，环比增加39.5%，同比增加24.53%；精铅及铅材进口量为3.83万吨，环比减少36.5%。SMM：截止至本周一，社会库存为6.38万吨，较上周四减少0.8万吨。

整体来看，当月交割结束，持货商移仓影响减弱，铅锭库存小幅回落，同时再生铅炼厂亏损扩大，减产增多，供应缩减提供支撑。但电池消费未有改善，企业延续长单采购为主，铅价缺乏向上驱动。短期宏观情绪保持谨慎，同时基本面延续偏弱，预计铅价低位盘整为主，上方整数附近存压力。