下方仍存支撑沪锡维持偏强震荡 碳酸锂等待止跌企稳

【锡】

供应端，本周锡矿加工费再度上调300吨/吨，近期累计上升1750元/吨，缅甸佤邦雨季结束，仍处于复产节奏中，供应边际转松；国内冶炼开工率仍处于同期高位，6月锡锭产量同比增长11.8%；后续关注缅甸、刚果金、印尼政策扰动。

需求端，传统需求偏弱，AI领域提振需求，虽然今年以来半导体销售额同比增速高涨，但主要由价格上涨贡献，真实出货量增幅仅20%左右；电子焊料需求仍处于淡季，汽车、家电、光伏产销同比走弱，传统终端压制整体需求表现。

本周库存继续走低，其中国内锡锭社会库存下降663吨至7320吨，LME锡锭库存下降405吨至7595吨，上期所仓单下降340吨至4521吨，仅略高于去年同期，处于历史同期偏低水平。综合来看，半导体股票下跌风险仍存，将对锡价有所压制，但近期库存去化良好，尤其仓单偏低，短期下方仍存支撑，维持偏强震荡。

【碳酸锂】

周一碳酸锂主力2609合约下跌5.61%，最新结算价147860元/吨，加权合约增仓15977手，总持仓61.98万手。期现基差2190元/吨，仓单数量41359吨（环比增加1014吨）。

价格下跌后现货成交好转，但下游整体保持刚需采购的节奏，不构成明确的向上驱动。现阶段受宏观利空因素影响较大，缺乏利多驱动，偏弱震荡，等待止跌企稳，或逢低卖出深度虚值看跌期权。