供需两旺菜粕维持低位震荡 新季大豆增产预期压制高度

【菜粕】

1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势和需求保持良好交互影响以及技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，加上菜粕需求保持良好预期，盘面短期受豆粕带动短期低位震荡。中性

2.基差：现货2400，基差67，升水期货。偏多

3.库存：菜粕国内社会库存26.35吨，上周25.78吨，周环比减少6.94%，去年同期29.86万吨，同比减少11.75%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港增多，菜粕需求也进入旺季，菜粕供需两旺格局下维持低位震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港以及压榨情况。

菜粕RM2609：2320至2380区间震荡

【大豆】

1.基本面：美豆震荡回升，油脂回升带动和大豆产区天气仍有变数，美豆短期偏强震荡等待美豆生长天气和中美贸易谈判进一步指引。国内大豆探底回升，现货偏强和需求短期良好支撑盘面，而进口大豆到港增多，中美贸易后续谈判仍有不确定性，短期高位回落维持区间震荡。中性。

2.基差：现货4600，基差-100，贴水期货。偏空

3.库存:油厂大豆库存748.46万吨，上周757.75万吨，周环比减少1.23%，去年同期642.24万吨，同比增加16.54%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购数量仍有变数和美豆产区天气整体良好压制美豆盘面。国产大豆收储和对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，进口大豆到港受中东冲突影响逐渐过去，国产新季大豆增产预期和现货价格压制盘面高度。

豆一A2609：4650至4750区间震荡