甲醇供需基本面偏弱 预计原油短期维持强势运行

【甲醇】（MA）

日内观点：强势        中期观点：震荡

参考观点：强势运行

核心逻辑：近期甲醇市场多空博弈加剧，盘面受原油地缘脉冲带动震荡走强，但供需基本面偏弱约束上行空间。

供应端，国内煤制装置检修增多，开工小幅回落，但整体供给基数充足；海外进口到港预报回升，后续货源增量预期压制多头力度，港口低位库存支撑仅为短期利好。

需求端淡季特征凸显，多套沿海MTO装置集中检修，外采烯烃开工走低；甲醛、醋酸等传统下游维持低负荷运行，企业仅刚需采买，无集中补库行为。

整体市场呈现成本利多、供需利空格局，短期维持区间震荡，后市重点跟踪进口船货到港与MTO检修复工节奏。由于短期美伊冲突显著升级，预计本周一国内甲醇期货或维持强势运行格局。

【原油】（SC）

日内观点：强势        中期观点：震荡

参考观点：强势运行

核心逻辑：近期国内外原油期货市场受中东地缘冲突主导，内外盘大幅震荡。

海外供应端，美伊封锁霍尔木兹海峡，波斯湾原油外运量大幅缩水，地缘溢价持续抬升；OPEC+8月小幅增产、美国页岩油稳步释放，中长期供给存在对冲。

需求端美国汽油暑期消费尚可，但馏分油库存累积，欧洲制造业用油持续疲软。

国内主营与地炼集中检修，炼厂开工维持低位，原油采购谨慎，港口库存小幅去库。

成本情绪强力托底盘面，但全球终端需求偏弱、国内炼化淡季约束上涨高度。重点跟踪美伊博弈与国内炼厂检修复工节奏。由于短期美伊冲突显著升级，预计本周一国内原油期货或维持强势运行格局。