PTA产业现实供需良好 橡胶短期震荡偏多

【PTA】

本周期国内PTA周产量102.00万吨，较上周-1.40 万吨；

本周期国内PTA周产能利用率53.23%，较上周-0.65%；

本周期聚酯行业周度平均开工80.06%，较上周+0.38%；

本周PTA社会库存量约在236.49万吨，环比-35.42万吨。

评：美伊冲突缺乏缓冲契机，海峡航运受阻将进一步加剧供给担忧，原油流动性收紧限制炼厂回归。

综合来看，产业现实供需良好延续去库，宜持续跟踪地缘风险释放节奏与检修装置复产进度。PTA低位短多交易为佳。

【天然橡胶】

泰国原料胶水价格80.8泰铢/公斤（0.5/0.62%），杯胶价格68.5泰铢/公斤（-0.2/-0.29%）；云南胶水进全乳厂16100价格元/吨（0/0%）。

QinRex掌握的最新预期数据显示，2026年泰国橡胶产量下调至490.8万吨，同比料增加1.5%，2025年为483.7万吨。4月预期为494.1万吨，增加2.2%。

评：长期视角等待逢低做多机会；中短期受开割上量进度影响，中短期海外原料供应流通性暂未明显缓解，天胶低价成交陆续提货出库，青岛港口现货库存呈现明显去库，终端需求端改善欠佳。短期震荡偏多思路。