沪镍基本面偏弱 短期不锈钢价格或偏强震荡

【沪镍】：短期或区间偏强震荡，变量在于印尼镍矿配额情况

消息面，7月15日，印尼能矿部部长再次强调修订镍矿配额订仅用于弥补之前批准的生产目标的缺口，而非普遍增加配额，修正此前印尼镍矿供应宽松预期。

镍矿价格方面，印尼1.6%品味镍矿价格较上周下跌3.58至67.06美元/湿吨。

中间品方面，由于美伊局势反复，印尼硫磺价格企稳于1150美元/吨，中间品成本支撑较强。

供需方面，精炼镍成交氛围一般，社会库存重回垒库状态。

综合而言，此前年内印尼镍矿供应宽松预期被修正，但短期宏观氛围偏谨慎、镍基本面偏弱以及镍矿配额最终量级仍未落地这些因素约束镍价向上弹性，短期或区间偏强震荡，主力合约主要运行参考12.5-13.5万元/吨。

【不锈钢】：印尼政策预期修正，库存边际去化

消息面，7月15日，印尼能矿部部长再次强调修订镍矿配额订仅用于弥补之前批准的生产目标的缺口，而非普遍增加配额，修正此前印尼镍矿供应宽松预期。

镍矿价格方面，印尼1.6%品味镍矿价格较上周下跌3.58至67.06美元/湿吨。

镍铁方面，近日现货成交未有放量，主流钢厂成交消息仍停留在7月9日的1120元/镍。

铬铁方面，铬铁价格弱稳运行，主流成交价格处于8000-8150元/50基吨，关注钢招价指引。

供需方面，钢厂排产处于偏高水平，终端需求维持淡季成色，不过近日期价波动使现货市场投机需求略有释放。

综合而言，年内印尼镍矿配额补充量级将有限，镍铁在矿端支撑与产量收缩情况下价格或有反弹，不锈钢社会库存也有所消化，短期价格或偏强震荡，但需警惕宏观利空或印尼镍矿配额消息扰动，主力合约主要运行区间参考14300-15200元/吨。