基本面驱动不足 PVC短期延续低位区间震荡

上周PVC期货涨后回落，现货市场价格重心略上移，下游维持买跌不买涨节奏， 周五5型电石料，华东自提4340-4500元/吨，华南自提4500-4600元/吨，河北送到4350-4420元/吨，山东送到4400-4490元/吨。

供应端：本周计划新增2家检修，部分检修恢复，但降负荷现象仍存在，行业开工仍将维持在偏低水平；短期社会库存窄幅回落，但社会库存绝对量高位问题依旧存在，市场内现货供应相对充裕。

成本端：上周电石市场价格整体重心下移，后半周随着部分电石厂降负荷叠加部外销电石陆续收量，电石厂出货及库存压力缓解，出厂价小幅反弹。

下游整体需求仍较为一般，正常稳价采购为主。随着近期原料电石价格重心回落及PVC小幅反弹，外采电石PVC单产品企业亏损环比略降，烧碱价格窄幅波动，华东烧碱/PVC一体化亏损略降，但前期减产企业暂时未提负荷，成本端仍存在一定支撑。

需求端：国内下游制品企业订单欠佳，开工处在淡季，下游维持买跌不买涨的节奏，预计国内需求短期难有好转，对市场支撑不足。

出口方面，近期海外询单有所改善，且部分企业出口接单有所好转，预计短期出口接单维持中性偏好水平。

策略： 短期PVC盘面波动主要受商品情绪影响，基本面驱动不足，虽然PVC行业开工相对低位，但内需及出口表现一般，社会库存高位始终形成压制。当前PVC绝对价格处于相对低位，短期PVC延续低位区间震荡。