生猪：官方数据低于预期 市场信心持续修复

【现货情况】

现货价格震荡偏弱运行。昨日全国均价11.05元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤。其中河南均价为11.24元/公斤，较前一日持平;辽宁均价为10.96元/公斤，较前一日下跌0.03元/公斤；四川均价为10.19元/公斤，较前一日下跌0.04元/公斤;广东均价为12.22元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤。

【市场数据】

统计局数据显示，生猪出栏节奏放缓。上半年，全国生猪出栏37246万头，同比增加627万头，增长1.7%，增速比一季度回落1.1个百分点。二季度末，全国生猪存栏42491万头，同比增加45万头，增长0.1%，增速比一季度回落1.4个百分点。其中,能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的100.8%，基础产能合理调减。截止7月16日，涌益数据显示，

自繁本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-78.14元/头，较上周回调10.2元/头；5000-10000头规模出栏利润为-96.08元/头，较上周回调10.18元/头。本周外购仔猪育肥出栏利润为10.25元/头，较上周增加10.25元/头。

本周生猪出栏均重128.10kg，较上周增加0.07kg，周环比增幅0.05%，较上月下降1.17kg，月环比降幅0.91%，较去年同期下降0.73kg，年同比降幅0.57%。

【行情展望】

现货价格稳中偏弱，市场情绪回落，需求支撑乏力，成交不佳，二育入场积极性下滑，出栏增加，压制市场表现。从整体供需来看，供应仍在较为充裕的维度，6月中旬现货触底后，供需环境确有好转，盘面低位也支持多头资金集中入场。但目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险会持续累积。

统计局公布能繁母猪存栏、生猪出栏及存栏数据，数据低于市场预期，可见生猪产能的确进入下行通道，市场底部逻辑基本夯实。当前多空博弈加剧，利空消化较较充分，操作上建议反套为主，激进投资者可少量布局长线多单。

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