硅铁：成本存支撑 供需或转弱

【现货】

主产区价格变动：内蒙5600元/吨；宁夏5550元/吨；青海5550元/吨。

【期货】

截止7月15日收盘，硅铁主力合约较昨日持平，收于5796元/吨。

【成本及利润】

兰炭小料价格持稳，陕西府谷小料在780至820元/吨。君正电石下调100元/吨内蒙即期生产成本5600元/吨，青海即期生产成本5183元/吨，宁夏即期生产成本5580元/吨。内蒙即期利润-4元/吨，宁夏即期利润-28元/吨，青海即期利润400元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.12%，环比上周增1.33%；日均产量16575吨，环比上周增2.25%，增365吨。周供应11.60万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求（70%）19598.1吨，环比上周减3.50%。五大材总产量847.03万吨，环比-17.13万吨；总库存1633.92万吨，环比+10.87万吨，其中社会库存1181.63万吨，环比+12.24万吨，厂内库存452.29万吨，环比-1.37万吨。表需836.16万吨，环比-5.94万吨。金属镁价格承压运行，陕西镁厂检修，降价出货意愿增加。海外进入夏休，下游以刚需采购为主，成交整体承压，陕西主流价格集在15750-15800元/吨附近。

【观点】

昨日硅铁主力合约冲高回落，市场宏观氛围好转，短期利空出尽以及政策预期使得硅铁冲高。但市场后因合盛硅铁扩产落实而回落，阶段性价格上方压力依旧存在。河钢招标定价6120元/吨，环比上月小幅上涨。

基本面来看，供应端，上周硅铁企业开工率及日均产量均回升，产区电价上涨加剧亏损压力，宁夏、甘肃部分企业有排产检修计划，但亦有复产。厂家间盈利水平分化，预计产量整体小幅下滑。炼钢需求方面，近期钢厂利润承压，本周钢厂检修影响量继续增多，关注后续河钢定价情况。金属镁府谷减产兑现中，不锈钢7月排产整体维持高位但环比增长有限，整体硅铁需求端面临走弱压力。成本端，产区电价中枢整体上移，宁夏、甘肃电价上涨3分左右，内蒙持稳或降1分，青海电价维持优势；兰炭价格持稳运行，近期煤炭价格触底回升，支撑性较强。综合来看，短期硅铁成本抬升与供需转弱博弈，价格下方支撑则源自电价，上方压制源自需求转弱，短期预计震荡运行，区间参考5600-5850。

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