估值低位PVC延续震荡 甲醇短期偏弱震荡

【PVC】估值低位，延续震荡

逻辑：电石下跌，成本端支撑不佳。本期PVC粉整体开工负荷率为67.09%，环比上期提升1.07%，供应稍有扩张。基差调整不大，现货维持买跌不买涨节奏，点价缺乏优势，成交有限，少数一口价成交尚可，5型电石料，华东主流现汇自提4400-4550元/吨，华南主流现汇自提4520-4600元/吨。下游多数意向暂时观望，整体采购积极性一般。出口方面，国外价格处于低位，需求一般，接单将维持基础量为主。截至7月9日，华东及华南扩充后样本仓库总库存105.66万吨，较上一期减少1.07%，同比增加83.63%。当前PVC估值低位，成本端支撑较强，但随着电石价格下跌，成本端支撑有减弱现象，预计PVC低位宽幅震荡。

操作策略：观望

风险提示：需求转好，出口走强

【甲醇】弱预期，偏弱震荡

逻辑：能源低位震荡，甲醇成本支撑不佳。本周国内甲醇整体装置开工负荷为77.24%，较上周下降1.28%，进口依旧不多，随着进口在7-8月的集中恢复，进口将大幅增加。太仓甲醇市场稳中下滑。现货价格参考2610-2630元/吨附近。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.44%，较上周下降3.11%。下游需求表现不佳，传统下游步入淡季，MTO等新兴需求亦无明显增量。截至7月9日，沿海地区甲醇库存在43.54万吨（目前沿海甲醇库存处于历史低位），相比上周上升1.13万吨，升幅为2.66%，同比下降44.64%。甲醇短期供需面一般，中东紧张局势有所缓和，进口有望回归，市场呈现“弱现实、弱预期”，预计短期偏弱震荡。

策略：空单持有

风险提示：能源大涨，需求大幅走强