美伊冲突驱动原油走势难预测 沥青随成本震荡

【行情复盘】

BU2609夜盘收涨0.48%至3801元/吨。7月10日，沥青现货价山东4320（+5）、华北4400（±0）、华东4760（±0）、华南4370（-70）元/吨，华东山东现货价差440元/吨（-5）。

【基差及月差】

山东07、08、09、10、11合约基差分别为-268、370、624、785、875元/吨；

07-08、08-09、09-10、10-11月差分别为638、254、161、90元/吨；

BU与SC主力比价1.0996。

【仓单】

沥青仓库仓单9310吨（±0），厂库仓单12970吨（±0），总计22280吨（±0）。

【重要资讯】

山东胜星常减压装置6月28日转产渣油，7月10日复产沥青，日产4000-4500吨，库存低位。

辽河石化沥青产能100万吨，7月9日降低沥青生产负荷，日产量由2000吨降至1500吨。

山东刚需平稳，部分炼厂限量出货，现货资源略有收紧，多数炼厂及贸易商出货价格持稳；华北中下游采购积极性一般，可流通资源有限，炼厂库存中低位；华东主营停产，社会库存无补充，消耗至低位；华南部分炼厂稳定生产，库存增加，个别炼厂竞拍出货；东北降雨增多，道路释放受抑，现货成交偏淡，贸易商调价意愿不强；西北疆内个别项目启动，零星用货，主力炼厂出货平稳，疆外需求疲软，下游采购积极性偏低，成交低迷；西南川渝社会库报价谨慎持稳，云贵间歇性降雨天气影响需求释放，周边资源流入套利空间不足，库存偏低。

【逻辑分析】

山东胜星石化复产沥青，辽河石化日产下调。华东、华南、华北、东北、西南多地降雨天气，道路施工需求释放有限。沥青估值偏高，油价在美伊冲突驱动下不确定性较强，沥青振荡运行为主。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。