碳酸锂远端走弱预期强化 多晶硅在现金成本区间附近震荡

【碳酸锂】

周四碳酸锂主力2609合约收盘价153020元/吨，跌幅3.42%，昨日仓单4.4万张，仓单数量仍然偏高，2607合约或面临较大交割压力。基本面来看，7月国内锂盐厂检修，供给端短期可能下滑；需求维持强势，淡季不淡。碳酸锂周度产量24855吨，环比下滑860吨，大样本库存12.4万吨，去库3423吨，目前市场在需求好的强现实主导下去库格局不改，但宁德复产后随着周期拉长，远端走弱的预期强化，整体以宽幅震荡看待。

【多晶硅】

多晶硅目前仍维持弱势盘整状态。受上游跌价影响，组件端价格也开始持续缓慢下行。核心原因在于，当前上游成本端因跌价出现“坍塌”，而实际需求承接能力不足，导致价格支撑力度有限，因此下游企业主动调降价格。但从另一个角度看，下游此举也间接说明，现阶段上游议价能力不足，反而下游议价能力较强。因此，当前下游企业选择主动压缩单瓦利润、增加出货量，采取薄利多销的策略。昨日工业硅价格大幅波动，盘面一度大幅增仓，随后又迅速减仓。核心原因在于，空头既希望借丰水期复产后的供给扩张预期，通过盘面试探西南地区丰水期的实际成本线；但在发现当前价格水平下成本支撑较强之后，盘面又出现大幅减仓。

当前，无论多晶硅还是工业硅，都存在同样的问题：价格已跌至行业平均现金成本以下，多数企业从现金成本角度已陷入阶段性亏损。在此背景下，除非出现实质性强利空驱动，否则在当前价位下，厂家挺价意愿较强，下游及贸易商点价情绪也整体偏强，从而形成价格的有效支撑。但我们也需提示，当前供给端的扩张是实实在在的，而需求端持续低迷，且尚未看到有效的长期驱动因素。因此，整体价格仍将维持在现金成本区间附近震荡的格局。