加息预期升温压制沪锡盘面 铅价偏弱运行

【锡】

行情资讯：

6月30日，沪锡主力合约收报398090元/吨，较前日上涨0.46%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报6036吨，较前日减少251吨。LME库存报8575吨，较前日增加15吨。印尼交易所月累计成交量2575吨。

策略观点：

锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，但美联储议息会议整体表态偏鹰，加息预期升温，持续压制盘面。后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期加息预期基本完成计价，锡价或转为企稳震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：48000-55000美元/吨。

【铅】

行情资讯：

周二沪铅指数收跌1.36%至16011元/吨，单边交易总持仓14.78万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌19美元/吨至1891.5美元/吨，总持仓17.78万手。SMM1#铅锭均价15900元/吨，再生精铅均价15925元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9700元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.52万吨，内盘原生基差-100元/吨，连续合约-连一合约价差180元/吨。LME铅锭库存录得29.7万吨，LME铅锭注销仓单录得1.23万吨。外盘cash-3S合约基差-34.93美元/吨，3-15价差-126.6美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.247，铅锭进口盈亏为433.4元/吨。据钢联数据，6月25日全国主要市场铅锭社会库存为7.01万吨，较6月22日减少0.05万吨。

策略观点：

铅精矿港口库存及工厂库存均有抬升，铅精矿TC止跌企稳，原生冶炼企业开工率边际抬升。铅废料库存进一步下滑，再生冶炼企业开工率边际下滑。蓄企周度开工率大幅下滑。铅锭社会库存企稳，原再冶炼企业成品库存均有抬升。联储表态鹰派，宏观情绪偏弱，下游开工走弱叠加电池成品库存抬升，预计铅价偏弱运行。