再生铅炼厂突发停产 沪镍偏强运行

【铅】

再生铅炼厂突发停产，铅价延续弱反弹

周二沪铅主力PB2607合约期价日内震荡偏强，夜间震荡重心小幅上移，伦铅延续反弹。现货市场：上海市场驰宏铅报16255-16390元/吨，对沪铅2607合约升水0-50元/吨。持货商报价暂无变化，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价贴水25元/吨到升水25元/吨出厂，个别甚至贴水50元/吨。再生铅炼厂出货分歧尚存，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水125元/吨出厂。SMM：华东地区某大型再生铅冶炼厂突发停电事故，生产线全面停产；企业预估本次检修停产将持续至本月月末，初步测算本月再生铅产出减少约6000吨。

整体来看，华东大型再生铅炼厂因停电突发停产约半个月，缓解供应端压力。同时，持货商交仓压力减弱，叠加成本端支撑显现，铅价延续低位弱反弹。但当前消费未有太大起色，铅锭库存绝对水平依旧偏高，将限制铅价反弹空间，上方关注16500附近压力。

【镍】

成本支撑强劲，镍价偏强震荡

周二沪镍主力窄幅震荡，伦镍反弹至18000美金一线。宏观方面，沙特媒体发布美伊14点谅解备忘录条款，包括永久停止所有战线战争，双方承诺在最多60天的期限内进行核谈判并最终达成协议，市场风偏延续改善，美元指数回落提振金属市场。基本面来看，昨日金川镍升水升至1500元/吨，进口镍贴水300元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1145元/镍点，较上一日上涨3.5元/镍点。基本面：本周中国精炼镍27仓库口径库存增加5368吨至122380吨，增幅为4.59%；仓单库存增加6590吨至93148吨；现货库存减少1222吨至25962吨，其中镍板减少1222吨，镍豆持平；保税区库存持平至3270吨。全球镍显性库存增加1.55%至397318吨，国内和LME双双累库。LME镍库存增加702吨至274938吨，增幅0.26%；其中镍板246360吨，镍豆27270吨，镍珠/镍扣等1308吨。

美伊即将签署协议，油价回落提振风险类资产价格反弹；基本面上，硫磺及HPM等因素导致生产成本居高不下，为镍价提供底部支撑。随着硫磺价格持续上涨，部分炼厂已转向使用高冰镍作为原料生产纯镍，预计短期内镍生产成本仍将维持高位，而上期所和LME库存均延续上行，全球显性库存达2015年以来最高水平；下游方面，不锈钢厂生产渐入淡季，三元前驱体企业刚需采购为主，电镀及合金消费乏力，预计镍价短期将维持偏强震荡。