天然橡胶库存稳步消化 基本面支撑胶价偏强震荡

6月17日早盘，橡胶主力合约小幅上涨，目前盘内报18065元，涨幅1.26%。本周或将维持去库节奏。下游企业由于新订单跟进有限，轮胎厂成品库存累积，叠加临近端午假期，企业开工负荷呈现走弱趋势。技术面，胶价短期或维持震荡偏强运行。

宁证期货：偏强震荡

泰国原料胶水价格87泰铢/公斤（-0.5/-0.57%），杯胶价格73泰铢/公斤（1/1.39%）；云南胶水进全乳厂16400价格元/吨（100/0.61%）；本周期中国半钢轮胎样本企业产能利用率为71.48%，环比+1.05个百分点，同比+1.50个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为67.64%，环比-0.38个百分点，同比+8.94个百分点。评：厄尔尼诺效应对全球天胶产区炒作情绪仍在，海外杯胶价格表现强势，叠加泰国抛储溢价成交，上游成本支撑较强；天胶现货库存呈现去库态势，利好市场交易氛围，短时天然橡胶市场基本面支撑力度增强，胶价呈现偏强震荡行情。整体上，长期视角关注逢低做多机会，中短期开割上量，关注上量进程及进程中的天气变化。

混沌天成期货：短期原料高位震荡

近期的宏观环境回暖促成橡胶回归基本面强现实逻辑，短期原料高位震荡，国内去库趋势或延续，胶价加速走高收复万八。后续来看，泰国地区季节性上量将至，关注原料价格拐点以及回落空间。国内来看，本周青岛库存转累库，现货供需偏宽松，关注后续进口量级下滑后去库斜率验证。策略上，上周提示橡胶短期勿追多，等待宏观利空消化后低多布局为主。