印度招标价压制出口预期 尿素短期下行空间有限

6月16日早盘，尿素主力合约震荡盘整回落，目前盘内报1772元，跌幅0.23%。当前国内尿素基本面支撑有限，但外部因素扰动仍存。预计尿素期货盘面延续宽幅震荡趋势，跟随出口政策变化及国际市场印标等题材波动性有所提升，趋势性驱动较为欠缺。

国信期货：供应宽松格局，价格震荡运行

周一，尿素期货主力合约UR2609价格下跌0.11%，持仓量为28.51万手。根据卓创资讯统计，当前国内尿素行业开工率为90.08%，环比上升1.30%，装置运行负荷整体维持在高景气区间，总体供应仍显充足。需求方面，工业及农业环节多以按需少量补库为主，整体跟进情绪偏淡，尚未形成有效的集中采购力量。尽管当前国内尿素与国际市场存在明显价差，但政策层面仍延续了较为严格的出口管制机制。由于价格处于偏低位置，走势容易受到情绪扰动。综合研判，建议以震荡思路对待，控制好仓位。

山金期货：出口有所利好，预计下行空间有限

尿素行业日产21.5万吨附近，较前期有所回升，供应端整体压力偏大。山东地区尿素行情弱势下行，小颗粒出厂成交1750-1830元/吨，大颗粒出厂成交1900-1940元/吨。农业用肥旺季，下游复合肥及直接施肥需求提供刚性支撑，复合肥、板材、三聚氰胺等工业品类开工偏弱，采购多以刚需为主，整体需求有所改善。企业库存已连续一个半月累积，最新库存增至95.94万吨，达到近几年同期次高位水平，尿素企业总库存量95.94万吨，较上周期增加6.8万吨，环比增加7.63%。出口指导价取消，但受印度招标价大幅低于国内出口限价制约，实质性放量尚未展开。预计尿素短期继续向下空间已不大。