动力煤上行驱动有限 天然气延续震荡走势

【动力煤】产地价格回暖，但港口价格松动，旺季临近，短期日耗上行驱动有限，但中下旬高温回归或带动消费增长

产地供给逐步趋稳，局地安监和降雨对煤矿生产仍有影响，市场氛围稍有回暖，价格小幅上行，但因港口行情回落，部分地区贸易户仍偏观望。港口煤价小幅松动，下游采购积极性仍偏低，且近期疏港压力增加，部分持货商有让利出货意愿。

进口煤价弱稳，市场表现外强内弱，终端维持刚需备货，即期价格继续下行，远期市场交投偏淡。主要省市电厂日耗缓速增长，华北至东北仍受冷空气影响，气温回落;而南方高温因副高东退有所缓解，但华南等地受降雨影响，湿度偏高，居民体感温度支撑用电消费;不过，近期水电表现较好，因此日耗维持温和上升。非电需求表现继续改善，化工开工有一定增长，近期甲醇产量小幅增长，尿素复产节奏加快;建材端需求周期性偏弱，开工环比继续下降。主要省市电厂库存小幅累增，略微低于同比。内陆地区库存趋稳，稍低于同比，沿海地区环比累库，继续高于同比。北方港口窄幅震荡，略低于同比。煤矿发运高位运行，北港铁路调入保持偏强水平;旺季备货驱动下，北港调出继续增长，调出量接近调入。

整体来看，近期安监带来的情绪影响正在消退，市场氛围有所降温，产地与港口价格走势虽有分化，但表现趋弱格局相近。当前供需表现相对平衡，迎峰度夏前备货需求依然有预期，另一方面，安监对供给影响虽较预期有限，但仍能对产能的释放带来一定掣肘。因此惜价绩古增/龙残强但上执能在款期有坦前动汁木1后续稳中偏强为主。仍需继续关注保供和安监之间的政策倾斜

情况。

【天然气】短期美气欧气延续震荡走势

美气07合约昨日延续跌势，报收3.140，因近期产量增加、出口设施季节性维护。天气方面，预测6月18日之后将会降温。

库存方面，据EIA数据，截至5月29日这周，美国天然气库存增加950亿立方英尺，低于分析师预估中值+990亿立方英尺以及五年平均天然气库存变化+1010亿立方英尺，库存总量比五年平均水平高5.7%。近期关注产量是否持续回升、LNG出口终端检修陆续结束后进气量恢复节奏，整体预计7月后检修逐步结束。厄尔尼诺气候下，夏季亚洲制冷需求预期旺盛，叠加卡塔尔LNG复产未定，全球LNG供应偏紧，美国出口需求存在结构性支撑。但若缺乏持续性热浪，库存持续偏高，07合约价格上涨至3.30美元上方后将面临较强阻力。