行业利润低迷液氯走弱 期货高升水烧碱低位震荡

6月9日早盘，烧碱主力合约大幅回落，目前盘内报1855元，跌幅2.11%。烧碱基差收敛，烧碱大幅下行。目前行业库存下降，同比看依然存在压力。前期检修陆续复产，供给有回升压力。氧化铝需求提振有限，消耗原料库存为主。氯碱一体化亏损，随着盘面下行，基差收敛后，下方空间在逐步收窄。

一德期货：低位震荡

现货1875元，底部企稳；上游开工同比低，库存去化仍慢，当前内需和出口驱动都偏弱；现货利润低位，液氯近期逐步走弱，工厂利润低位，烧碱现货筑底有上涨，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，海外供应的稳定性仍有压力，关注估值低位上行预期。

东吴期货：维持逢高沽空

近期耗氯下游PVC、环氧丙烷等均处于亏损状态，加之液氯淡季到来，有一定倒逼液氯降价的情况，不过需要观察液氯价格能否稳定在0-100元/吨区间内，目前看来降价幅度仍不足。随着前期检修的产能陆续恢复以及新产线投产，烧碱供应再次增加。主要下游氧化铝极高库存下开工率难以提升，氧化铝厂压价采购，非铝下游也较为低迷。烧碱维持逢高沽空策略，重点关注液氯价格走势能否到达0附近，以及下游铝厂能否增加采购量。