硅价持续下跌 成本支撑逐渐凸显

【工业硅】

市场分析

2026-06-04，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8790元/吨，最后收于8715元/吨，较前一日结算变化（-15）元/吨，变化（-0.17）%。截止收盘，2609主力合约持仓261388手，2026-06-03仓单总数为30346手，较前一日变化0手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9300（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8700（0）元/吨，99硅价格在8600-8700（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

SMM统计5月28日工业硅主要地区社会库存共56万吨，较上周小幅减少。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14200-14500（-50）元/吨。节后，下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。

供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划，同时丰水期临近，电价下调，生产成本降低导致产量有上升预期，供应端预期宽松。

近日，工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》，将工业硅纳入全国重点节能监察范围，或有助于促进工业硅落后产能出清，对供应端产生一定约束。

策略

工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

【多晶硅】

市场分析

2026-06-04日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于36500元/吨，最后收于35515元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.87%。主力合约持仓达到104346（前一交易日101444）手，当日成交85682手。

多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，N型料32.70-35.50（-0.25）元/千克，n型颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.90，环比变化-0.70%，硅片库存26.11GW，环比-0.84%，多晶硅周度产量22500.00吨，环比变化7.10%，硅片产量11.82GW，环比变化2.60%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片，N型210mm价格1.19（0.00）元/片,N型210R硅片价格0.99(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.33(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.33(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.33(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.74-0.76（0.00）元/W。

近日，多家大厂宣布了多晶硅复产计划，供应端有明确扩张趋势，而终端光伏装机需求持续萎靡，库存与仓单仍处高位，始终压制价格上涨，但目前价格贴近厂家现金成本，成本支撑逐渐显著。

策略

多晶硅价格预计将持续偏弱震荡。目前多晶硅交易逻辑已经重回弱势基本面，只有“反内卷”随着政策真正落实到位，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复，价格反弹空间才会扩大。短期内关注供需博弈情况，中长期则需关注政策端导向，库存去化进度。

单边：短期区间操作，主力合约短期预计偏弱震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、美国关税调整

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

5、中东地区战争对海外光伏需求影响。

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