油价下行聚酯替代走强 需求受挫郑棉震荡走弱

6月5日早盘，棉花主力合约弱势下行，目前盘内报15995元，跌幅1.54%。国内进入消费淡季，下游随用随买。棉花前期涨幅较大，进一步上冲动力不足，并且厄尔尼诺对棉花的影响较其它农产品小。09震荡回落，短期震荡回调思路。

国信期货：美棉收低 受基金平仓等打压

ICE棉花期货下跌，因投机者平掉多头头寸，同时油价走低及谷物市场疲软加剧了下行压力。12合约下跌2.02美分/磅，跌幅为2.51%。周四油价下跌逾3%，因以色列与黎巴嫩达成停火协议，市场预期这有助于促成更广泛的协议，从而结束美国与以色列对伊朗的战争，并可能重新开放霍尔木兹海峡。油价走低使得棉花替代品——聚酯对买家来说更加便宜，从而减少棉花需求。郑棉夜盘偏弱震荡。外盘走弱拖累。短期国内消费也有压制。操作上建议以短线交易为主。

东吴期货：短期缺乏上涨动能

近期内外棉整体维持弱势运行，上周有所企稳。前期经历了快速上行至估值中高水平后，抛储预期，降水和美棉采购协议等利空集中出现，带动了一轮大幅回调，产业端观望情绪较重。叠加纺织传统淡季，下游棉纱走弱、纺企降开机刚需采购，短期缺乏上涨动能。但中长期来看由于新疆新年度面积缩减+下游需求韧性较好+远月升水结构支撑稳固，依旧维持低多思路。