贵金属：特朗普表态缓和中东局势 美伊谈判暂停 贵金属冲高回落

【市场回顾】

据新华社，美国国务卿鲁比奥2日在国会参议院外交关系委员会举行的听证会上表示，美国仍在与伊朗谈判，但他不确定何时能达成协议。据伊朗法尔斯通讯社2日报道，一名接近伊朗谈判团队的知情人士表示，伊朗与美国间就谅解备忘录所进行的信息交换已暂停数日，暂停前伊方发出的最后一则信息与黎巴嫩局势有关。报道说，尽管一些西方媒体和官员试图将伊美间的信息交换描述为正常推进，但实际情况并非如此。

伊朗媒体2日报道称，霍尔木兹海峡船舶通行许可申请系统已全面开放，全球船东和船长可在全天24小时任何时段提交通行申请。自伊朗新设的波斯湾海峡管理局5月初正式开展工作以来，已有超300艘外籍船申请安全通行许可。

美联储主席凯文·沃什在开启其四年任期之际，向这家中央银行的2万多名员工发出了一封开期致辞备忘录。他在信中誓言将遵循“美联储最优秀的优良传统”，但同时也承诺将广泛审视有哪些工作可以采取不同的方式来推进，对改革展开“务实清醒”的讨论。据彭博，沃什任命保守派人士温弗里和海尔担任临时顾问，协助沃什进行政策分析和特别项目。美联储哈马克表示，当前维持利率不变仍属合理，但若通胀持续高企，政策层面可能很快需采取行动，包括考虑进一步加息。PCE价格指数4月同比上涨3.8%，远高于2%目标，且通胀压力广泛，现行利率或不具足够限制性。其政策重心已明确转向抗通胀，劳动力市场则保持乐观。

欧元区5月调和CPI同比初值3.2%，预期3.2%，前值3%；CPI环比初值0.1%，预期0.1%，前值1%。核心调和CPI同比初值2.5%，预期2.4%，前值2.2%。欧洲央行管委Rehn表示6月的加息将是一种保险性加息，通胀预期依然保持稳定。欧洲央行6月发布的一份报告显示，截至2025年底，黄金在全球央行储备资产中的占比从一年前的20%飙升至27%。相比之下，美国国债的占比则从25%下降至22%，而按美元计价资产仍然保持最大份额——42%、以欧元计价的储备则稳定在15%。

隔夜，在伊朗宣布以色列停止对黎巴嫩的打击前将暂停与美国谈判后，总统特朗普表态缓和中东局势并称将很快与伊朗达成协议，消息使贵金属等止跌反弹。然而美伊谈判实际情况或中断数日，欧美央行官员仍释放偏鹰派信号，市场信心受打压，金银冲高回落。国际黄金开盘早段价格反弹最高至4541美元但后段倒V型回落抹去涨幅，收盘报4488.49美元/盎司微涨0.1%。国际白银与黄金走势同步价格一度逼近77美元后回落，收盘报75.117美元/盎司跌涨0.42%。铂钯冲高回落波动幅度相对更大，国际铂金收盘报1931.75美元/盎司，涨幅0.35%，国际钯金收盘报1369.14美元/盎司，涨0.95%。

【后市展望】

宏观逆风下贵金属投资消费需求放缓，走势总体维持区间偏弱震荡格局。6月随着各国一系列经济数据公布将进一步反映通胀影响经济运行的真实情况，而央行将有更明确的行动指引，宏观局势的变化可能带动行情摆脱区间压制做出方向选择，若美伊达成协议则有望驱动金价修复，反弹第一档阻力在60日均线附近，若谈判进展不顺利则仍有下探风险，下方阶段支撑在4380美元，不确定性下当价格在20日均线存在阻力单边操作需谨慎，随着波动率显著回落可使用期权代替期货多头，金价回踩时则可卖出浅虚值看涨期权进行保护。

在中东地缘冲突影响各国对白银实物消费及ETF等投资需求放缓情况下，大量资金流出导致银价承压，在供应相对稳定但AI行业对算力中心的用银需求暂时未能产生实质性驱动情况下，供应缺口对白银的溢价支撑相对有限。后市需关注白银价格期限结构及市场风险偏好对资金流向的影响，走势跟随黄金波动总体短期在73-77美元区间震荡，策略上当价格在波动区间下沿时可择机轻仓买入并及时止盈，或构建期权牛市价差组合。

铂钯在宏观金融及工业属性双重扰动下走势受到地缘冲突持续影响而维持偏空震荡，一季度投资及工业相关需求放缓对价格进一步造成打压。短期铂金跟随金银波动但总体表现偏弱下方将测试在1900美元的支撑，上方阻力在2100美元，广期所铂金合约首次交割期间走势波动可能上升，建议关注注册仓单数量变化，2608合约和远月合约之间价差在8月仓单集中注销的预期下或出现反套机会，钯金在供应相对宽松情况下表现弱于铂金价格中枢将进一步下移，可逢低做多铂钯比值套利。

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