产能出清缓慢供给承压 需求偏弱猪价持续磨底运行

6月3日早盘，生猪主力合约震荡偏强，目前盘内报12035元，涨幅0.92%。市场供给相对充裕，但市场处于降重去库阶段，供应压力在减弱，至于什么时候现货会有强反弹仍需继续观察，生猪短期震荡看待，中期关注饲料产销情况，谨慎为主。

国投期货：暂时震荡看待

近期供应收窄预期叠加投机需求偏强，造成猪价底部反弹，但高度较为受限，短期现货震荡偏强看待。后续来看，中期存量矛盾去化缓慢以及投机情绪后移供给，导致猪价上涨高度受限，下方受政策及情绪托底。盘面上，近月合约与现货走势分歧，下跌收升水为主要运行逻辑，暂时震荡看待，思路推荐逢高做空。

华联期货：供需博弈 猪价偏弱震荡

周二生猪主力合约破位下探。现货方面，据我的产品网数据统计，主产区报9.30元/公斤，低价区报8.90元/公斤。政策层面持续释放托底信号，为市场提供底部支撑。中央及多地陆续启动冻猪肉收储工作，市场托底效应显现。但从市场反馈来看，当前政策仅能起到托底稳盘的作用，无法彻底扭转行业短期供需失衡的核心格局。能繁母猪存栏量已连续10个月回落，降至3898万头，但仍高于正常保有量。规模场产能去化节奏缓慢，供应压力在短期内难以得到根本性缓解。叠加终端需求疲软，屠企收购谨慎，猪价或仍以磨底运行为主。主力合约支撑位参考10000~10200，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。