基本面拖累工业硅走势 碳酸锂价格持续回调整理

【多晶硅】

上一交易日工业硅主力合约收至-0.12%至8590元/吨，持仓增-1301手，本周市场矛盾不大，工业硅价格以横盘整理为主。

成本端，山西煤矿发生重大事故，短期炼焦煤供应收紧预期升温，抬升工业硅自备电电力成本约50元/吨。此前新疆受电力检修影响的临停产能基本恢复，四川复产进程对比2025年同期明显缓慢，目前四川开工仅10台，去年同期已达25台，部分企业观望下月新电价后再落实开工计划。

需求端多晶硅开工边际改善有限，价格低迷，但后续丰水期西南存在复产计划；有机硅开工尚可，上游挺价意愿强，但新单平淡；铝合金开工稳定，产能利用率小增。上周价格回落至工业硅震荡区间下沿，下方面临成本支撑考验，当前价格下西南硅厂不具备生产利润，将明显抑制西南丰水期复产量级。

展望后市，基本面拖累工业硅价格走势，价格上方空间重点关注丰水期多晶硅行业的开工修复情况，在需求改善前价格预计维持低位震荡走势，主力合约价格区间【8400,9000】元/吨。

投资策略：区间操作

风险提示：供需扰动，情绪扰动，政策影响

【碳酸锂】

上一交易日碳酸锂主力合约上涨1.97%至178860元/吨，日增仓-2116手，价格再次反弹之此前震荡区间。

高频数据方面，本小样本周库存去库1247吨，大样本去库1617吨，维持周度持续去库的预期，基本面表现偏强。近日利空消息主要为供给端澳矿增复产、枧下窝复产进度及招聘信息、smm发布大样本库存等，带动市场情绪走弱。但另一方面，需求韧性仍强，6月预排产数据达5-6%，下游存在刚需补库需求。基于枧下窝复产以及津巴到港预期假设，供给修复的情况下，三季度去库幅度预计收窄。但四季度旺季叠加下游投产，有新一轮明显的去库的可能性。

展望后市，短期供需矛盾有所缓解，交易逻辑逐步转向现货市场的实际供需情况，价格持续回调整理，后续需观望现货市场实际采买，年度维持低位做多观点。消息炒作频繁，建议投资者谨慎持仓。

投资策略：/

风险提示：突发消息扰动，基本没不及预期