乙二醇延续低库存和供应紧张 短纤维持偏弱震荡

【乙二醇】

乙二醇因地缘缓和预期打压情绪大幅调整后企稳，霍尔木兹海峡尚未解封，进口恢复仍需时间，乙二醇延续低库存和供应紧张。

供应端，国内乙二醇总开工60.10%，环比提升1.72%，总产量38.94万吨，增长2.94%，供应小幅回升。

需求端，聚酯下周存减产预期，终端纺织淡季加深，新增订单有限，瓶片出口旺季临近尾声，对整体提振不足。

库存方面，截至5月21日华东主港库存68.3万吨，环比微增0.5万吨，社会库存170.6万吨维持低位。利润分化，石脑油路线承压，乙烯法受益于乙烯大跌利润回升，煤制受煤炭强势挤压。

综合来看，低库存支撑价格底部，但是供应回升叠加需求下滑预期，乙二醇仍存在压力。

【短纤】

美伊地缘缓和导致原油及聚酯原料下跌，短纤成本支撑坍塌，经历连续两个交易日大幅调整后，PTA大厂减产传闻带动聚酯链低位反弹。

供应端，周产量14.64万吨，环比下滑1.15%，产能利用率75.98%，环比降0.86%，部分企业检修带动供应收缩。

需求端，纯涤纱开工率69.81%，环比上升0.38%，节后复工带动小幅回暖。当前短纤加工费持续偏低，行业亏损加剧，后续减产预期增强。

预计短绝对价格偏弱震荡，但加工费有望修复，关注减产落地情况。策略可关注做多短纤-瓶片价差的机会。