白糖：现货报价持稳 盘面维持震荡走势

【行情分析】

洲际交易所（ICE）原糖期货跌至四周低点，受能源市场下跌拖累。原油市场的下跌加剧了价格的下行压力。能源价格的下跌可能促使制糖厂增加甘蔗用于制糖，而非生产生物燃料乙醇。另外，巴西收割季的强劲开局也构成压力。

行业组织UNICA周三公布的数据显示，巴西中南部地区4月下半月糖产量达到180万吨，较上年同期增长109.48%。4月下半月甘蔗压榨量为4006.2万吨，较上年同期增长123.12%。

国内方面，随着基差货源持续投放，制糖集团出货节奏放缓，现货市场承压有所加大。尽管终端消费较前期略有修复，但复苏力度偏弱，整体成交未见明显放量。

进口方面，受许可证发放节奏延后影响，4月食糖进口量同比下降；而糖浆进口小幅增加，在整体消费偏弱的环境下，高性价比糖浆对白糖形成一定替代，进一步对国内糖价构成压制。

综合来看，当前国内糖市缺乏明显利好支撑，预计短期糖价以震荡运行为主。

【基本面消息】

国际方面：

UNICA：2026/27榨季截至巴西中南部地区4月下半月糖产量达到180万吨，较上年同期增长109.48%。4月下半月甘蔗压榨量为4006.2万吨，较上年同期增长123.12%。包括玉米基生物燃料在内的乙醇总产量增长105.85%，达到20.39亿升。

泰国2025/26榨季生产期于5月3日结束，同比延后25天；累计甘蔗入榨量为10586.18万吨，同比增加1381.9万吨，增幅15.01%；甘蔗含糖分12.94%，同比增加0.33%；产糖率为11.333%，同比增加0.414%；产糖1199.69万吨，同比增加194.63万吨，增幅19.37%。

国内方面：

据海关总署公布的数据显示，中国2026年4月食糖进口量为3万吨，同比减少80.5%，1-4月食糖累计进口量为65万吨，同比增加129.2%。

2026年4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量14.27万吨，同比增加5.75万吨。其中，4月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量12.10万吨，同比增加7.77万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量2.17万吨，同比减少2.01万吨。1-4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量40.64万吨，同比增加12.82万吨。

【操作建议】短期观望

【评级】宽幅震荡

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