美伊局势缓和能源回落 纸浆期货反弹整体仍偏弱

5月27日午盘，纸浆主力合约震荡偏强，目前盘内报4974元，涨幅0.08%。基本面仍然偏弱，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，总体呈现供给稳定需求偏弱的格局。下游纸厂仍面临经营的压力，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价。

国信期货：夜盘下跌关注盘面企稳情况

周二夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约SP2609震荡下行，收4962，较上一交易日跌0.16%，增仓0.1万手，持仓37万手。据智利海关公布的数据，2026年4月智利纸浆出口中国针叶浆12.46万吨，环比增长15.53%，同比缩减5.66%；阔叶浆18.11万吨，环比缩减6.95%，同比增长2.70%；本色浆2.04万吨，环比增长50.50%，同比增长58.46%。据UTIPULP数据显示，2026年4月欧洲化学纸浆消费量81.58万吨，同比上升3.17%；欧洲化学纸浆库存量69.23万吨，同比下降1.06%。库存天数26天，较去年同期持平。关注盘面企稳情况，操作建议以震荡思路对待。

国投期货：短期走势偏震荡

宏观上，美伊局势趋于缓解，能源价格从高位连续回落。纸浆期货有所反弹，基本总体仍然偏弱，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，总体呈现供给稳定需求偏弱的格局。截至2026年5月21日，中国纸浆主流港口样本库存量为228.3万吨，较上期去库1.6万吨，环比下降0.7%。下游纸厂仍面临经营的压力，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价，短期纸浆走势偏震荡。