瓶片需求维持偏好格局 乙二醇预计5月库存加速去化

【瓶片】成本下跌，短期调整

上一交易日，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部上调50-100元不等。日内聚酯瓶片市场交投气氛一般，高低成交价差较大。市场5-6月订单多成交在8750-9050元/吨出厂不等。

出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价涨跌互现，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至1185-1210美元/吨FOB上海港不等。

总本来看，瓶片供给端短期难以大幅提升，而需求维持偏好格局。一方面，出口需求持续有增量。另一方面，当前处在饮料需求旺季阶段，内需亦有强劲支撑。瓶片工厂库存去化顺畅，目前库存处在低位水平。短期受估值高和部分小产能装置复产影响，瓶片价格调整。总体来看，自身基本面偏好叠加原料偏强，调整后逢低买入为主。

【MEG】延续调整

上一交易日，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般，场内贸易商换手为主。日内乙二醇盘面窄幅整理，现货商谈围绕09合约升水92-99元/吨展开，场内买气偏弱，低位少量聚酯工厂参与买盘。

美金方面，乙二醇外盘重心略有走弱，场内可商谈实货稀少，整体交投清淡，6-7月掉期商谈多在620-632美元/吨附近。日内少量保税货630美元/吨，另外个单船货偏低价成交。

装置方面，华东一套50万吨/年的MEG装置停车执行计划检修，预计检修时长在30-40天附近。总体来看，乙二醇供应维持低位。进口量自3月下旬起大幅缩减，4-6月预计低进口现状持续。

国内方面，油制开工低位运行，煤制开工偏高，总体国内供应减量不明显。需求端，聚酯负荷同比低位，原料价格上涨往下传导不畅，需求有负反馈。

总体来看，供应收缩仍然是主要逻辑，主要体现在进口端，乙二醇目前处在去库通道，预计5月库存加速去化，整体以逢低买入为主。