玻璃反弹空间受压制 纯碱仍维持高产高库局面

【玻璃】产业端消息扰动较多，注意市场情绪变化

近期现货方面整体窄幅波动为主。产线上，本期三条产线点火，一条冷修，一条引板，当前浮法玻璃日熔恢复至14.57万吨。

需求上，湖北暴雨影响，本期出货最差，华东次之，华南产销基本平稳为主，后半周沙河地区产销明显走强。

库存上，上周玻璃厂库库存环比去库185.99万重量箱，其中华北去库相对更多;中游环节库存亦有所消化。深加工订单上，5月中旬订单天数恢复至8.6天，呈现季节性回升态势。

整体来看，玻璃现实端基本面暂未出现较大改善，库存压力高企叠加日熔有再度抬头迹象，对于玻璃反弹空间以及近端价格有所压制。中期来看，当前盘面价格低估值、燃料价格上涨给到成本支撑重心上移、中游环节库存逐渐去化带来的投机需求释放预期，叠加国内宏观政策端驱动，09价格重心将边际上移，可关注09结构性逢低做多布局机会，但因供需格局在今年扭转概率不大，长期仍处于震荡磨底阶段，建议把握参与节奏，不过分高估。

【纯碱】4月出口27.03万吨，仍维持强势

现货价格窄幅波动为主。碱厂检修集中兑现期，昨日日产量为10.58万吨，开工率78.19%。

需求上，下游整体以按需采购为主，低价投机拿货及玻璃厂补库良好;出口端数据依旧表现亮眼，4月出口增长至27.03万吨。

库存方面，周一口径厂库库存环比去化8.64万吨，其中重碱端大幅去库6.61万吨。

整体上，纯碱基本面仍维持高产量高库存的过剩局面，对于价格长期来讲易跌难涨。此外，当前盘面价格下杀至相对低位，中短期供应端及消息面扰动较大:5-6月检修计划相对较多，供应端减量明显，外加出口延续超预期表现，因此整体对于价格来讲存在一定支撑性，中期09盘面或有一定估值修复需求;但基于过剩基大五k代违心次近头穴西]片仕强广计穴仕杜结明戈难以/1Fエ自踪市场情绪和装置变化。