活跃度偏低 预计纸浆短期呈弱势区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2609，上个交易日整体行情在60点的区间先抑后扬小幅震荡反弹，日盘收于5062元/吨，较前收上涨22元/吨（或+0.44%），加权成交量22.9万手，减少6.24万手，加权持仓量39.1万手，减少0.51万手；隔夜低开于5050点，短暂反弹后震荡滑落，最终夜盘收于5050点，较昨收下跌12点（或-0.24%）。

储存与持单：纸浆港口库存量235.7万吨（环比累库8.6万吨）；当日纸浆期货仓单18.94万吨（增加974吨）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单27.27万手（减少4301手），持有纸浆期货多单22.21万手（减少4845手），当前净持空单50564手（增加544手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价808元/立方米（较昨收上涨0.69%），双胶纸期货主力合约收盘价4056元/吨（较昨收下跌0.25%）。

纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5030元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4750元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。

生活用纸市场，主力纸企装置运行平稳，下游需求未见明显回暖迹象，维持刚需采买，近周产量30.5万吨（周增幅3.21%）。

双胶纸市场，多数纸厂维持正常排产，下游出版招标暂未放量，社会面观望情绪浓郁，近周产量21.2万吨（周降幅4.42%）。

铜版纸市场，行业开工或变动不大，下游对涨价观望情绪偏强，采购积极性低，近周产量8.1万吨（周降幅1.22%）。

白卡纸市场，纸厂开工正常，市场供应持续宽松，需求相对疲软，订单量下滑从而造成市场竞争加剧，价格承压下行，近周产量38.5万吨（周降幅2.53%）。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪不高，活跃度偏低，国内港口库存量继续高位运行，港内出货速度一般，下游文化纸出版订单暂未开始放量，需求支撑有限，四大原纸毛利润整体较为低迷，市场缺乏新消息指引，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

策略：由于下游文化纸出版订单暂未开始放量，正信期货预计纸浆期货主力合约SP2609，今日白天，将呈区间震荡走势。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护，今日无夜盘，轻仓过节。