多晶硅基本面疲弱 预计工业硅短期续反弹空间受限

【多晶硅】：基本面疲弱，但反内卷政策预期可能反复

4月29日，主力合约PS2606合约震荡偏弱，收于38585元/吨，较上一收盘价跌0.82%。

现货端，昨日N型料价格微降至34000-35150元/吨。

供需方面，国内终端装机推进缓慢，出口退税取消后海外订单回落，弱需求状态难有实质性改善，供应则产量维持平稳。

行业会议不及预期，基本面维持疲弱，短期多晶硅或承压运行，鉴于低估值、成本压力及政策预期炒作仍有反复性，不易过分看空。

操作上建议轻仓过节，主力合约 PS2606参考区间（35000，47000）。

【工业硅】：消息面扰动预计有限，期价缺乏明显反弹动力

4月29日，盘面交易内蒙可能取消电价优惠及西北大厂减产消息，但前者对工业硅实际生产影响有限，后者可信度存疑，主力合约 Si2609冲高回落，收于8775元 / 吨，较上一收盘价涨1.09%。

供应端，整体开工率小幅上调至25%，主要由于新疆地区大厂检修结束，此外西南地区5月丰水期具有复产预期。

需求端，下游需求维持疲弱，社会库存维持高位水平。

成本端，工业硅生产成本坚挺，关注电价变化。工业硅持续处在成本支撑与库存压力交织格局，丰水期复产预期犹存，短期继续反弹空间预计受限，警惕消息面扰动。

操作上区间震荡对待，主力合约 Si2609 参考区间（8200，8900）。