玉米利空压制有所减弱 预计红枣短期震荡偏弱为主

【玉米】

观点：卖出主力合约深度虚值看涨期权。

行情波动原因：国内玉米现货价格窄幅波动，盘面震荡。

随着期价持续走强，提振市场心态，北港报价持稳；华北地区在经历弱势调整后，到货量有所减少，价格走势止跌回升，山东晨间深加工4月28日到货车辆446车，较昨日减少412车；黑龙江晨间深加工4月28日到货车辆213车，较昨日减少35车。                                                                                                                       

未来看法：短期来看，东北储备库陆续开收干粮，意味着玉米定价权正由种植户逐步向贸易商转移，今年玉米收购价格本就偏高，叠加资金成本，天然对玉米价格形成支撑。

与此同时，定向稻谷拍卖预期尚未兑现，前期利空压制有所减弱，在情绪推动下玉米价格走强，不过，随着玉米价格处于相对高位、与小麦价差持续收窄，小麦饲用替代性价比逐步显现，下游对小麦采购力度加大。同时，在价格高位背景下，政策调控风险有所上升，定向稻谷投放预期仍可能对玉米价格形成压制。

因此，当前阶段不宜盲目追高，需警惕价格高位回落风险，后续重点关注新季小麦产情及政策性粮源投放节奏。

【红枣】

未来观点：当前维持震荡偏弱观点。

行情波动原因：当前为红枣消费淡季，现货价格稳定，期货价格震荡运行。

产区方面：产区价格稳定。阿克苏地区成交均价5.15元/公斤；阿拉尔成交均价5.5元/斤；喀什地区成交均价6.5元/公斤（来源：Mysteel）。

28日，产区天气正常，产区枣农积极开展修枝、施肥等田间管理工作，发芽时间较去年提前一周左右。

销区方面：4月27日，河北崔尔庄市场停车区到货8车，到货以等外品为主，成品少量，客商根据需求挑选合适货源按需采购。

4月28日河北市场价格稳定，特级红枣价格8.96元/公斤、一级7.9元/公斤、二级6.8元/公斤、三级5.8元/公斤。（来源：Mysteel）

截止到4月28日，红枣仓单数量6845张；有效预报707张。（来源：郑州商品交易所）

4月份是红枣传统消费淡季，在总供应量偏多的情况下，面临出货压力；若无外部利好因素推动，消费端难有突破性增长。

综合判断，短期内红枣市场以震荡偏弱为主，后续需密切关注销区走货节奏及采购商心态变化。