玉米贸易商看涨信心不足 预计生猪短期震荡整理

【玉米】

市场热点及投资逻辑：行情：4月24日，玉米期货主力C2607合约高位回调，下午收盘2417元/吨，夜盘收盘2422元/吨，夜盘涨幅0.21%。

现货端：全国玉米均价2404元/吨，日环比持平，同比上涨5.90%。基差（大连港）：-7元/吨。

基本面：供给方面，Mysteel统计，全国13个省份农户售粮进度93%，同比偏慢1%；华北地区农户售粮进度89%，同比偏慢3%；东北地区农户售粮进度94%，同比偏慢2%。基层粮源逐步见底，贸易商看涨信心不足，逢高出货，市场流通量阶段性增加。

进口方面：进口政策短期内难有松动，无大规模进口冲击。

需求方面：养殖深度亏损，能繁母猪去化，猪料需求疲软，采购以刚需补库为主，深加工需求有所好转，加工利润回暖、开工率提升，下游产品偏强，刚性补库支撑玉米采购。

结论：短期玉米盘面连涨后，回调动能较强，关注下方支撑表现。

策略建议：观望

【生猪】

市场热点及投资逻辑：行情：4月24日，生猪期货主力LH2607合约偏弱震荡，收盘11405元/吨，日跌幅0.48%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价10.04元/kg，日环比上涨0.29元/kg，同比跌幅32.57%。基差（河南）：-785元/吨。

基本面：供给方面，根据农业农村部发布，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%，但仍高于3650万头合理保有量，且因产能效率提升拖累去化影响，结合仔猪出生数据预测今年10月前供应仍处高位，供应压力难有减轻。

需求方面，4月仍处传统消费淡季，叠加替代肉类分流需求，白条走货持续偏弱，终端消费整体低迷，冻品库存偏高，压制现货价格。

政策方面，调控从“软性指导”转向“硬性约束”，3月19日行业专题会议明确4~6月为集中加速去化期，力争三季度完成3650万头调控目标。

结论：当前处于周期底部左侧，大概率是阶段性情绪反弹，而非趋势反转；目前整体处于低位强反弹后的震荡整理，反弹趋势未完全破坏，但短期上涨动能衰竭，操作上不追高，等待高点介入做空更稳妥。

策略建议：观望