工业硅下游需求疲弱 预计多晶硅短期宽幅波动

【工业硅】：上有高位库存压力，下有成本刚性支撑

4月24日，主力合约 Si2609震荡运行，收于8615元 / 吨，较上一收盘价跌0.46%。

现货端，各规格报价持平为主。供应端，整体开工率小幅上调至25%，主要由于新疆地区大厂检修结束，此外西南地区5月丰水期具有复产预期。

需求端，下游需求维持疲弱，社会库存维持高位水平，期货仓单进一步增加。成本端，工业硅生产成本坚挺，关注电价变化。

工业硅仍处在高位库存压力与成本刚性支撑交织的格局中，短期价格或延续震荡整理，警惕消息面扰动，关注西南地区丰水期复产进度与下游采购情况。

操作上区间震荡对待，主力合约 Si2609 参考区间（8200，8900）。

【多晶硅】：弱基本面未改，但反内卷政策预期仍存

4 月24日，主力合约 PS2606大跌，收于40655元 / 吨，较上一收盘价跌7.44%。

现货端，近日N型料价格维持34000-35250元/吨，呈现企稳态势。

供需方面，国内终端装机推进缓慢，出口退税取消后海外订单回落，弱需求状态难有实质性改善，供应则产量维持平稳，市场传言某大厂内蒙产能5月底复产。

多晶硅基本面延续弱势，后续反内卷政策预期仍可能反复交易，与供应回升预期相博弈，短期价格或宽幅波动，请谨慎操作，警惕行业政策消息扰动。

操作上建议暂观望或轻仓逢低试多，严控仓位，主力合约 PS2606参考区间（36000，50000）。