社会库存高位去库节奏缓慢 PVC短期低位区间震荡为主

4月24日午盘，PVC主力合约弱势下行，目前盘内报5178元，跌幅-0.50%。下游方面内需负荷恢复至高位水平，出口方面虽然出口退税取消，但海外因原料原因存在减产预期，或需国内的装置补充缺口。整体而言，叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡的封锁，一方面伊朗地缘或将推动成本上行，另一方面亚洲因缺中东原油引发减产的预期，或将抵消出口退税取消的利空，短期预期筑底。

正信期货：宽幅震荡运行

制品企业开工预计变化不大，当前下游逢低补货，刚需采购为主，内需对市场驱动不大。出口方面，国内出口价格有一定优势，部分接单尚可，持续关注后续国外采购意向。策略：PVC基本面对价格驱动有限，供应缩量以及出口预期形成一定支撑，但库存绝对量高位以及内需不足形成压制。短期地缘局势变化对市场仍存一定扰动，PVC跟随商品情绪波动，宽幅震荡。

华联期货：低位区间震荡为主

库存方面社会库存高位，去库缓慢，企业库存偏低。估值方面电石价格继续走弱、乙烯、氯乙烯价格高位维持，电石法小幅亏损维持，乙烯法亏损继续扩大。烧碱基本面偏弱库存高位，期价弱势震荡，现货价格维持弱稳，液氯价持反弹，氯碱综合毛利继续回升。总体来看，供需两弱，社会库存高位去库节奏缓慢，不过预计出口需求仍有一定支撑。煤系成本估值驱动偏弱，盘面在前期低位区间震荡为主。