螺纹钢基本面有所改善 预计沪铜短期维持高位震荡格局

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：震荡运行

核心逻辑：周末钢材现货价格持稳为主，成交表现一般，而螺纹钢供需格局有所变化，螺纹钢产量环比微降，供应小幅收缩，持续性不强。

与此同时，螺纹钢需求季节性好转，高频需求指标持续回升，但仍是近年来同期低位，且下游行业无实质性变化，旺季需求表现一般。

目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势延续震荡运行，关注需求表现。

【沪铜】（CU）

日内观点：弱势 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：刚刚过去的周末，美伊局势骤然恶化，对铜价的影响呈现多空交织的复杂格局。为期两周的临时停火即将于4月22日到期，而周末发生的阿曼湾美伊直接军事冲突，标志着脆弱的停火格局已实质性破裂，地缘风险溢价重新回归市场。

对于铜而言，本轮局势恶化的传导路径与黄金有所不同。一方面，地缘冲突升温引发市场对全球经济增长前景的担忧，对工业金属形成情绪上的压制。

另一方面，霍尔木兹海峡再度处于实际关闭状态，国际油价跳涨近8%，能源成本上升将从冶炼端对铜的生产成本形成支撑。

此外，若冲突进一步升级影响到中东地区的铜矿生产及运输，供应端扰动可能成为新的上行驱动因素。

从基本面来看，铜价的支撑因素依然稳固，需求端，国内传统消费旺季叠加政策端发力，社会库存延续去化态势，现货贴水持续收窄，短期来看，铜价或维持高位震荡格局，美伊局势导致的宏观转冷或给予铜价压力。