港口库存量继续去库 预计纸浆短期呈弱势区间震荡反弹走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在60多点的区间里小幅震荡反弹，日盘收于4988元/吨，较前收上涨56元/吨（或+1.14%），加权成交量42.2万手，增加7.32万手，加权持仓量46.1万手，减少2.51万手；隔夜开于4978点，随后继续小幅震荡反弹，最终夜盘收于5028点，较昨收上涨40点（或+0.80%）。

储存与持单：纸浆港口库存量227.1万吨（环比去库3.5万吨）；当日纸浆期货仓单18.14万吨（环比持平）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单33.26万手，持有纸浆期货多单28.65万手，当前净持空单46121手（减少3234手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价818.5元/立方米（较昨收上涨0.18%），双胶纸期货主力合约收盘价4076元/吨（较昨收下跌0.44%）。

纸浆现货市场针叶浆价格小幅反弹，其中山东地区针叶浆银星报价5000元/吨（上涨50元/吨），阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4800元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求未见明显好转迹象，保持刚需采买，部分纸企出货状况一般，近周产量29.55万吨（周降幅2.96%）。

双胶纸市场，多数企业维持正常排产，市场货源相对充裕，多数出版社暂未开启招标，近周产量22.18万吨（周增幅0.1%）。

铜版纸市场，下游补货积极性偏弱，贸易商出货情况一般，市场交投相对平淡，近周产量8.2万吨（周增幅5.1%）。

白卡纸市场，纸厂开工正常，下游消费未有改善，贸易商加快出货、让利走量，近周产量39.5万吨（周降幅1.25%）。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，下旬浆企有装置检修，国内港口库存量继续去库，港内出货速度一般，下游需求短期仍缺乏持续带动，随着生产成本下降，四大原纸毛利润有所回升，期货盘面近期呈弱势区间震荡反弹走势。

策略：由于下旬有浆企装置检修，产量或有下降，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将呈弱势震荡反弹为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时，可择机继续逢低以做多操作为主，需注意风控保护。