不锈钢成交氛围边际好转 预计沪镍短期震荡偏强

【不锈钢】：印尼政策强化成本支撑逻辑

消息面，一是印尼能矿部正式确定于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价计算公式。据SMM测算，镍铁完全成本将上涨约2.55%; 二是印尼财政部长表示，目标是在未来1-2周内完成对煤炭和加工镍产品征收出口关税的技术最终确定工作。

镍矿方面，印尼镍矿配额审批缓慢，现货流通货源仍然偏紧，镍矿价格高位坚挺。

镍铁方面，看涨情绪下镍铁供应商报价普遍上移至1100元/镍上方。

铬铁方面，内蒙古高碳铬铁现货价维持8450-8550元/50基吨。

供需方面，4月钢厂排产维持高位水平，近日价格上涨行情下市场成交氛围边际好转，本周社会库存小幅去化。

综合而言，印尼政策强化不锈钢成本支撑逻辑，预计提振短期不锈钢价格，价格向上弹性需关注后续印尼政策落地情况及供需变化，主力合约主要运行区间参考14100-15400元/吨。

【沪镍】：印尼政策提振期价

消息面，一是印尼能矿部正式确定于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价HPM计算公式，据SMM测算，外采湿法矿生产MHP成本将上涨约1700美元／金属吨，镍铁完全成本上涨约2.55%；二是印尼财政部长表示，目标是在未来1-2周内完成对煤炭和加工镍产品征收出口关税的技术最终确定工作。

镍矿方面，印尼镍矿配额审批缓慢，现货流通货源仍然偏紧，后续关注新政下镍矿升水会否调降。

硫酸镍方面，下游压价与原料高价交织，硫酸镍价格平稳运行，关注中东硫磺供应风险。精炼镍供应充足而需求缺乏起色，库存继续高位积累。

综合而言，印尼修改镍矿基准价计算公式政策抬升精炼镍成本，短期镍价或震荡偏强，关注印尼征收镍出口税政策扰动。