供需变动不大 甲醇短期高位震荡整理

【行情复盘】甲醇期货高位僵持整理，前低附近存在支撑，昨日重心窄幅下探后回升，上方20日均线附近承压。隔夜夜盘，期价继续盘整。

【重要资讯】期货盘整运行，市场参与者多持观望心态，甲醇现货市场气氛弱稳，各地区报价灵活波动，整体幅度不大，低价货源依旧难寻。西北主产区企业报价稳中小涨，整体签单尚可，企业库存降至52.43万吨，内蒙古北线商谈参考2610-2665元/吨，南线商谈参考2640元/吨。与期货相比，甲醇现货维持大幅升水，基差为160，做空基差套利谨慎持有。上游煤价走势承压，报价暂稳。产地主流煤矿生产平稳，货源供应充裕，但市场煤出货放缓，坑口报价下调。下游用户按需采购，电厂采购节奏放缓，非电需求接货尚可。需求支撑不足，煤价存在回落可能。华北、华中地区装置降负运行，但西北地区开工回升，带动甲醇行业开工水平走高，整体开工为79.85%，较前期提升0.39个百分点，较去年同期提升5.85个百分点，西北地区开工上涨至88.71%。后期仅有一家企业计划检修，甲醇开工基本维稳，货源供应变化不大。下游需求平稳，受到安徽一体化装置停车的影响，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回落，降至82.16%，较前期下滑2.74个百分点。传统需求行业中，除了甲醛外，其他行业开工均有所走低。下游追涨路显谨慎，市场买气不足，尽管持货商低价惜售，但实际成交不温不火。近期出口船货增多沿海地区甲醇库存明显回落至104.82万吨，环比缩减11.31万吨，大幅高于去年同期水平42.88%。

【市场逻辑】煤价或承压走低，成本端支撑一股，企业检修数量不多，甲醇开工在八成附近波动，下游刚需跟进为主，转出口增加、进口到港船货缩减，港口库存继续回落。

【交易策略】供需变动不大，市场资金博弈，甲醇高位震荡整理，上方3500-3600附近承压，激进者可考虑反弹轻仓试空，短线参与为主，下方支撑关注2950-3000附近。期权方面，卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）