港口库存量维持高位 预计纸浆短期呈弱势区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在50点的窄幅区间里高开横盘整理后震荡回落，日盘收于4972元/吨，较前收下跌14元/吨（或-0.28%），加权成交量20.5万手，减少14.2万手，加权持仓量44.1万手，增加0.6万手；隔夜开于4960点，随后小幅震荡下滑，最终夜盘收于4944点，较昨收下跌28点（或-0.56%）。

储存与持单：纸浆港口库存量230.6万吨（环比去库4.6万吨）；当日纸浆期货仓单18.14万吨（环比持平）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单32.18万手（增加7330手），持有纸浆期货多单27.62万手（增加3660手），当前净持空单45598手（增加3670手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价825元/立方米（较昨收下跌0.96%），双胶纸期货主力合约收盘价4064元/吨（较昨收上涨0.89%）。

纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5000元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4800元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求难见大幅改善，保持刚需采买，部分纸企出货状况一般，近周产量30.45万吨（周降幅2.56%）。

双胶纸市场，多数企业维持正常排产，市场货源相对充裕，下游采购积极性相对较低，近周产量22.2万吨（周增幅0.91%）。

铜版纸市场，大厂仍在检修中，但行业产能基数偏大，市场货源供应充裕，近周产量7.8万吨（周降幅7.14%）。

白卡纸市场，无停机检修计划，下游市场需求端缺乏显著利好刺激，贸易商普遍采取随行就市策略，近周产量40万吨（周降幅0.74%）。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪略显清淡，下旬有装置检修，国内港口库存量维持高位，港内出货速度一般，下游需求短期仍缺乏持续带动，四大原纸毛利润整体呈现低迷，入市采购积极性不高，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

策略：由于下游需求短期仍缺乏持续带动，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将呈弱势震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，可择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。