在供应过剩压力下 郑糖短期走势偏弱运行

4月14日早盘，白糖主力合约小幅走低，目前盘内报5296元，跌幅-0.38%。目前国产现货糖价在成本附近，郑糖价格回落至国产糖成本以下，进口加工利糖成本也回落影响令内糖价格承压。但制糖产业亏损压力下限制糖价下跌空间，整体上郑糖走势表现震荡转弱，需动态跟踪进口成本变化。

广发期货：延续偏弱走势

国内食糖供应整体充裕，2025/26 榨季国内制糖生产已进入尾声，全国总产量预计达 1270 万吨，同比增产超 150 万吨，即便不额外增加进口，也足以满足国内消费需求，期现货价格延续偏弱走势。当前正值传统消费淡季，下游食品加工、饮料等行业需求偏弱，终端仅以刚需采购为主，多采取随用随采模式，备货囤货意愿较低。预计本周基本面格局难有明显改观，现货价格或将震荡偏弱运行，即便出现反弹，空间也相对有限。

华泰期货：走势偏弱运行

当前泰国增产超预期，巴西新榨季供应也将逐渐释放，二季度贸易流整体仍趋宽松，近期市场再度交易全球食糖过剩的基本面，原糖期价明显走弱，再度跌至14美分/磅以下。后续持续关注巴西新榨季制糖比及厄尔尼诺带来的影响。国内方面，4月国内基本定产，累库也来到峰值，本榨季国内食糖增产超过市场预期，总产量预计在1250万吨以上。1-2月国内食糖进口量和糖浆进口量均同比增加，短期在供应过剩压力下，郑糖走势也偏弱。