市场购销进度滞后 预计郑糖短期区间震荡

国际方面，全球主产国销售进度滞后，市场聚焦供应过剩问题，昨日ICE原糖05合约跟随弱势下跌。

北半球产区陆续收榨。3月上半月巴西中南部累计产糖4025万吨，同比增加0.71%。

泰国生产表现良好，产糖量已赶超上榨季，截至3月31日，产糖量为1156.93万吨，增幅15.24%，超过期初预期。

印度部分糖厂已收榨，截至3月底，已产糖2712万吨，同比增加9.1%，压榨进度全面提速，促使糖价承压，但表现不及榨季初预期，为糖价提供支撑。

国内方面，昨日郑糖05合约低位震荡。国内产量持稳，已赶超上榨季，截至3月底，广西产糖740.72万吨，同比增加94.64万吨；云南产糖213.44万吨，同比增加12.56万吨。

2026年1-2月份我国进口食糖数量合计为52万吨，同比增加，短期进口成本波动较大，下方制糖成本支撑仍存。后续需关注国内压榨进度和产区天气。

策略：糖价回归基本面主导，全球糖市仍维持供应过剩格局，基本面呈弱，上方压力仍存，原糖短期预计区间震荡为主，国内进口成本上移，整体购销进度滞后，郑糖后续预计跟随原糖区间震荡。