市场缺乏方向指引 尿素期货延续区间震荡

【行情复盘】受到市场情绪的扰动，尿素期货波动加剧，主力合约跳空低开，重心窄幅冲高后回落，测试下方60日均线附近支撑，录得长上影线。

【重要资讯】尽管期货弱势松动，但对现货市场影响有限，国内尿素现货市场气氛平稳，报价大稳小动，少数地区报价仍有走高，刚需成交尚可。山东地区报价稳中小涨，中小颗粒尿素市场均价为1875元/吨，环比上涨1元/吨。与期货相比，尿素现货维持升水状态，基差为38，暂无明显期现套利机会。上游煤价暂时企稳，尿素成本端小幅跟涨，企业生产利润变动不大。新增1家企业停车，5家停车企业恢复生产，尿素开工止跌回升，产能利用率达到91.91%，较前期上涨3.56%，周度产量增加至153.5万吨，环比增加5.94万吨。部分尿素工厂控制接单，企业预收订单天数为6.94日，环比减少1.12日。部分区域需求阶段性减弱，尿素企业库存窄幅回升，上涨至55.21万吨，环比增加1.61万吨，整体处于偏低水平，压力暂不明显。后期有1-2家企业计划停车，1家停车企业可能恢复，预期尿素行业开工变化有限。农业需求进入阶段性空档期，下游仅维持刚需小单采购，下一波农需尚未提前释放，实际成交转弱。复合肥价格高位运行，新单减少，企业开工小幅回落。工业需求方面表现好转，三聚氰胺价格积极攀升，生产利润带动下，企业生产较为积极，对尿素需求增加。

【市场逻辑】煤价暂稳整理，成本支撑不明显，尿素开工突破九成，日产量保持在高位，下游需求分化，农业需求步入尾声，工业需求平稳跟进，企业库存窄幅回升。

【交易策略】市场缺乏方向指引，尿素期货延续区间震荡，上方空间关注1880-1900附近，操作上可考虑反弹轻仓试空，短线参与为主，下方1760-1780附近存在支撑。期权方面，考虑卖出尿素期货2605合约虚值看涨期权。

（来源：方正中期期货）