受多重利好叠加推动 预计不锈钢短期维持高位震荡运行

周四下午15：00不锈钢主力合约收14390元/吨，当日-0.69%(-100)，单边持仓18.98万手，较上一交易日-1573手。

现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14300元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14500元/吨，较前日持平；佛山基差-290(+100)，无锡基差-90(+100)；佛山宏旺201报9350元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。

原料方面，山东高镍铁出厂价报1090元/镍，较前日持平，保定304废钢工业料回收价报9600元/吨，较前日持平，高碳铬铁北方主产区报价8700元/50基吨，较前日持平。

期货库存录得40898吨，较前日-10342，03月20日数据，社会库存增加至110.52万吨，环比增加3.04%，其中300系库存69.67万吨，环比增加0.43%。

【策略观点】受原料成本抬升及政策端扰动双重驱动，不锈钢价格获有力支撑。

一方面，部分钢厂铬铁招标价上调150元/50基吨，叠加青山现货报价跟涨100-200元/吨，成本支撑明显增强；另一方面，3月25日印尼传出镍铁出口暴利税征收预期，进一步加剧市场对远期成本抬升的担忧，多重利好叠加，共同推动不锈钢价格上行。

现货端，当前不锈钢市场整体供应维持宽松格局，社会库存去化速度整体偏缓，市场流通货源依然充足，现货尚未出现明显紧缺。

下游终端需求释放偏弱，3月传统旺季表现不及预期。房地产行业持续低迷，成为拖累整体消费的主要因素，预计短期内价格将维持高位震荡运行，后续建议关注印尼政府RKAB申请审批进展。主力合约参考区间：14100-14650元/吨。