红枣处传统消费淡季 预计郑棉短期高位震荡运行

【红枣】

未来观点：当前维持震荡偏弱观点。

行情波动原因：春节后价格稳定，但消费进入淡季，后期有偏弱预期，期货价格震荡偏弱运行。

产区方面：产区价格稳定。阿克苏地区成交均价5.15元/公斤；阿拉尔成交均价5.5元/斤；喀什地区成交均价6.5元/公斤。（来源：Mysteel）

销区方面：3月25日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，市场到货以等外为主，到货成交情况一般。

3月26日河北市场价格稳定，特级红枣价格9.10元/公斤、一级7.9元/公斤、二级6.9元/公斤、三级5.8元/公斤。（来源：Mysteel）

截止到3月26日，红枣仓单数量4112张；有效预报254张。（来源：郑州商品交易所）

当前为红枣传统消费淡季，将面临出货压力；若无外部利好因素推动，消费端难有突破性增长，整体需求量维持相对稳定。

综合判断，短期内红枣市场以震荡整理为主，后续需密切关注销区走货节奏及采购商心态变化。

【棉花】

逻辑与观点：外围冲突带来的波动影响和内外价差修复令郑棉价高位震荡运行。

上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉继续回升，能源价格走高及美棉出口表示尚可提振。国内郑棉价格高位调整运行，因进口供给增强影响。

未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注地缘政治给原油市场带来的大幅波动，同时美国对全球加征关税带来的不确定性仍在。

产业面，ICAC 预计未来2026/27年度全球棉花产量将下降4%至2480万吨，需求保持稳定。

USDA3月供需报告显示上调全球棉花产量和库存，消费预估下调，美国棉花供需预估较2月没有变化，整体3月供需报告利空，不过后续需关注天气对产量的影响。

截至3月19日当周，美国棉花周度出口数据显示环比回升，周度环比出口增加3%，另外，需关注天气对棉花种植的影响，ICE 美棉价格震荡反弹仍在继续。

国内棉花市场当前国内棉花商业库存已经进入去库阶段，纺企逐步恢复生产，实际原料消费和订单多寡是行情能否延续偏强的主要方面，近期开工率持续回升同时棉价调整有利于买需进场提振支撑棉价。

国家发放滑准税配额，进口增加的压力令内外棉价差收缩，但进口利润依旧丰厚，制约内棉价格，另外，预期新疆植棉面积要求下降的调控令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。短期宏观外围影响为主流。