市场需求支撑尚存 合成橡胶短期偏强运行

3月25日午盘，合成橡胶主力合约维持高位震荡，目前盘内报17475元，涨幅2.82%。中石化华东丁二烯挂牌价格稳定在18000元/吨，市场难询低价货源，卖方惜售。合成橡胶工厂因原料紧缺叠加亏损，陆续有停产，受成本支撑及减产影响价格坚挺，但高位谨慎追涨，关注能源价格波动及战事变化、装置变化等。

广发期货：偏强运行

目前中东军事冲突仍在继续，中东地区原油供应及运输的不确定性因素短时难有缓解，亚洲地区丁二烯整体供应偏紧局面下，中国丁二烯出口预期增强，且顺丁橡胶生产成本将延续高位水平，顺丁橡胶大幅亏损难改，被动减产预期逐步兑现。需求端，预计中国轮胎3月仍有对欧盟抢出口的动作，支撑轮胎开工率。总体来看，短期BR成本支撑较强，需求支撑尚存，顺丁橡胶库存预计持续下降，因此，短期BR偏强运行。

西南期货：偏强震荡运行

成本端，原料丁二烯价格高位回调，3月20日中石化出厂价下调500元/吨至15200元/吨，但绝对价格仍处历史高位，生产利润深度倒挂，成本支撑逻辑仍在但强度有所减弱；库存端，截至2026年3月18日，国内顺丁橡胶企业库存34400吨，累库周期结束转向去库，但社会库存仍处高位，压制价格上行空间。观点：偏强震荡。