玉米：上量和替代增加 玉米小幅回落

【现货价格】

3月24日，东北三省及内蒙主流报价2210-2350元/吨，较昨日稳定；华北黄淮主流报价2330-2420元/吨，较昨日稳定。东北港口玉米价格上涨，25年15%水二等玉米收购价2360-2380元/吨，较昨日上涨10元/吨。其中锦州港15%水二等玉米收购价2360-2380元/吨左右，汽运日集港约3.8万吨。鲅鱼圈15%水二等玉米收购价2360-2375元/吨左右，汽运日集港约1.1万吨。集港倒挂，部分贸易商上调收购价。15%水一等玉米装箱进港2390-2410元/吨，15%水二等玉米平仓价2400-2420元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第12周末，广州港口谷物库存量为172.00万吨，较上周的158.80万吨增加13.2万吨，环比增加8.31%，较去年同期的298.50万吨减少126.5万吨，同比下降42.38%。其中：玉米库存量为43.60万吨，较上周的45.70万吨减少2.1万吨，环比下降4.60%，较去年同期的195.60万吨减少152.0万吨，同比下降77.71%；高粱库存量为49.40万吨，较上周的41.50万吨增加7.9万吨，环比增加19.04%，较去年同期的36.80万吨增加12.6万吨，同比增加34.24%；大麦库存量为79.00万吨，较上周的71.60万吨增加7.4万吨，环比增加10.34%，较去年同期的66.10万吨增加12.9万吨，同比增加19.52%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2026年3月20日，北方四港玉米库存共计254.1万吨，周环比增加35.9万吨；当周北方四港下海量共计63.5万吨，周环比下降11.7万吨。

【行情展望】

东北地区出售增加但采购支撑也较强，供需相对平衡，价格偏稳运行；华北地区深加工到车辆尚可，满足企业所需，价格偏稳运行。需求端，深加工企业补库需求依然存在；饲料企业亏损持续对高价玉米需求一般，小麦替代逐步增加。政策端，周三政策小麦拍卖80万吨，饲料企业可参与，挤占部分玉米需求；市场预期定向稻谷将拍卖，若落实，将小幅利空玉米。综上，玉米因上量改善、替代压制和政策投放持续，对价格有所承压；但社会库存整体不高，限制下跌幅度，整体以2350-2420区间操作为主。关注后续定向稻谷投放能否落地。

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