终端订单情况不佳 预计PTA短期高位宽幅震荡为主

中东局势依然严峻，国内大型PTA企业宣布4月份降负，终端订单情况不佳，聚酯有降负预期，预计短期PTA高位宽幅震荡为主。

3月23日，中东局势严峻，油价延续强势，因上游原料供应原因，国内大型PTA企业宣布4月份降负，现货价格重心震荡走强，基差窄幅修复。

PTA现货价格+360在6910元/吨，现货基差+7在2605-73；3月主港交割在05贴水30-55成交商谈，仓单贴水55附近成交商谈，4月主港交割报05贴水5-20，递盘贴水10附近。

加工费方面，PX收在1301.67美元/吨，PTA现货加工费至125.34元/吨。

3月23日，PTA产能利用率较20日持平至79.9%；聚酯产能利用率83.58%，较20日-0.01%。

截至3月19日江浙地区化纤织造综合开工率为52.61%，较上期数据+1.36%，终端织造订单天数平均水平9.43天，较上周-3.06天。

本周原料价格居高不下，但下游工厂亏损幅度扩大，织造环节采购热情骤降，在外贸订单不明朗的背景下，企业转向去库避险，仅维持按需生产。

当前，部分企业已定于月底实施减停产计划，行业开工率或将下探。

总结来看：中东紧张局势难以缓解，供应中断担忧下油价延续偏强格局，华东大型生产商4月份大幅降负，但终端订单并不理想，聚酯端产销不佳，价格传导不畅。

策略：原油运输扰动虽存，成本端支撑坚挺，但下游降负预期升温，短期PTA成本与需求的博弈剧烈，预计PTA高位宽幅震荡为主，关注下游开工率变化及地缘局势的动态。