棉花库存下降明显 预计菜籽粕短期高位震荡回落

【棉花】

洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌，此前美国农业部出口销售报告显示棉花销售和装船数量均下滑。

ICE 5月棉花期货合约收跌0.13美分，或0.19%，结算价报每磅67.18分。

国内市场：供应端，棉花进口同比增加明显，港口库存维持增长态势，据海关统计，2026年1-2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41%。

消费端，纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机继续恢复产量，纱线成交较好，库存下降明显，预计棉价调整到位后继续上调可能。

【菜籽粕】

芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周一震荡收高，市场权衡伊朗局势影响。隔夜菜粕2605合约收跌1.57%。

特朗普23日表示，基于正在进行的美伊对话，美国针对伊朗电力和能源设施的军事行动将推迟5天，但伊朗方面否认与其谈判的消息，国际油价继续高位震荡，美豆市场价格仍有一定支撑。

不过，随着南美大豆收割推进，供应端压力逐步增加，且巴西大豆竞争优势较好，市场对美豆出口预期受挫，继续牵制美豆市场价格。

菜粕自身而言，我国对加菜粕反歧视关税取消，且加菜籽关税也明显回降，加拿大菜籽及菜粕将回流至国内市场，增加远月供应压力。

不过，加菜粕反歧视措施调整以及加菜籽反倾销最终裁定基本符合此前预期，市场对此已提前有所反应，整体影响有限，且在嘉吉集团因巴方严格检疫标准而停止对华出口巴西大豆后，中国已同意放弃对滞留港口大豆船货的杂草零容忍政策，此举将使相关船货得以认证并放行，市场对近端大豆供应忧虑有所缓解。

盘面来看，近期菜粕高位震荡回落，短期波动较大，短线参与为主。