氧化铝基本面偏好 预计氧化铝短期延续震荡调整

【氧化铝】：短时基本面偏好，氧化铝震荡偏强

周一氧化铝期货主力合约收3093元/吨，涨2.93%。

现货氧化铝全国均价2754元/吨，涨2元/吨，贴水300元/吨，澳洲氧化铝F0B价格311美元/吨，涨4美元/吨。

上期所仓单库存40.5万吨，增加6274吨，厂库1500吨，持平。

几内亚矿石出口配额政策继续扰动市场，进口矿收紧预期支撑氧化铝成本上抬，同时供应端近期山西及广西有部分减压产消息，另外本月底贵州亦有部分检修计划，上周新投广西防城港氧化铝项目暂未产出。

供应端压力不大，氧化铝基本面偏好，近期价格预计震荡偏强。但中长期，氧化铝因计划新增产能较多，上方空间预计有限。

【沪铝】：美伊谈判不确定，铝价震荡调整

周一沪铝主力收23555元/吨，跌1.38%。LME收3225.5美元/吨，涨1.05%。

现货SMM均价23440元/吨，跌630元/吨，贴水150 元/吨。南储现货均价23410元/吨，跌650元/吨，贴水175元/吨。

据SMM，3月23日，电解铝锭库存133.7万吨，环比减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存35.75万吨，环比减少2.35万吨。

宏观面，美伊谈判陷入罗生门。美国总统特朗普表示，美国与伊朗进行了“强有力”的对话，并已形成协议要点，将暂停打击其能源设施5天。不过，伊朗方面多次否认同美国对话。

美伊谈判陷入罗生门，市场在特朗普表示与伊朗磋商言论之后，市场风险情绪有所释放，但伊朗方面否认消息，金属反弹小幅回升之后上方仍有压力。

基本面国内铝锭库存开始小幅去库，铝价回落之际预计采购情绪将有所回升，助益后续铝锭去库表现。

海外中东冲突持续，电解铝供应紧缺预期令LME现货升水不断走高。铝价近期宏观情绪主导，延续震荡调整，不过供应扰动支撑，铝价调整幅度预计有限。